Mercado reduce proyección para la inflación en enero y prevé menor nivel en la tasa de interés

Luego que la inflación registrara un sorpresivo retroceso de 0,5% en diciembre, que llevó a que el año cerrara con un aumento interanual de 3,9%, las perspectivas del mercado para el nivel de los precios en enero se redujeron levemente.

De acuerdo a la Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anotaría un aumento de 0,2% este mes versus el 0,3% proyectado en el sondeo anterior.

En tanto, para febrero se prevé un incremento de 0,1%.

Según el sondeo en un horizonte de 11 meses la inflación interanual se ubicaría en la meta de 3% nivel en el que se mantendría tanto a fines de 2024 como de 2025.

En el contexto de menores presiones inflacionarias los consultados además estiman que el Banco Central seguirá reduciendo la Tasa de Política Monetaria (TPM) y ven un menor nivel que en la encuesta previa.

Así ahora se prevé que el instituto emisor bajará la tasa de interés en 75 puntos a 7,5% en su próxima reunión de política monetaria de enero y seguiría recortándola hasta llegar a un nivel de 4,75% a fines de 2024.

En el sondeo anterior se estimaba que el Banco Central dejaría la TPM en 7,75% en su próximo encuentro y que se ubicaría en 5% a fin de año.

El instituto emisor dio inicio en julio a su esperado proceso de reducción en la TPM bajándola de 11,25% a 10,25%, y en su reunión de septiembre continuó con las disminuciones al recortarla a 9,5%, para luego en octubre llevarla a 9% y en diciembre a 8,25%, su menor nivel en 18 meses.

En su último Informe de Política Monetaria (Ipom) de diciembre el Banco Central dijo que su escenario central considera que la inflación total convergerá a la meta de 3% en la segunda mitad de 2024, con perspectivas que no varían mayormente respecto de lo estimado en septiembre.

Asimismo indicó que “el Consejo considera que, en línea con el escenario central de este Ipom, la convergencia de la inflación a la meta requerirá nuevos recortes de la TPM. Su magnitud y temporalidad tomará en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación”.

En cuanto al desempeño de la economía los consultados mantuvieron la expectativa de que el Producto Interno Bruto (PIB) registrará un crecimiento de 1,7% este año y de 2,2% en 2025.

En 2026, en tanto, la economía anotaría una expansión de 2,4%.

En el Ipom el Banco Central mejoró sus perspectivas para el desempeño económico en 2023 a una variación de 0% desde la estimación anterior que considera un rango entre una caída de 0,5% y una variación nula.

Para 2024 y 2025 las proyecciones del instituto emisor se mantuvieron en rangos de 1,25%-2,25% y entre 2%-3%, respectivamente.

Respecto al tipo de cambio se estima que estará en $885 en 2 meses, en $850 en 11 meses y $840 en 23 meses.

La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) es una encuesta mensual que se realiza a un grupo de académicos, consultores y ejecutivos o asesores de instituciones financieras, la cual entrega información de expectativas de distintas variables macroeconómicas. Se publica entre el 10 y el 13 de cada mes.