Fondo A es el único con retorno negativo a días de cerrar 2016

Los mercados mundiales se aprestan a bajar el telón a un 2016 marcado por las vicisitudes económicas y, con ello, a cerrar las cifras financieras. Entre esos esperados resultados, a nivel local, figuran las rentabilidades de los fondos de pensiones que, en general y a pocos días del término del ejercicio, muestran resultados positivos. Salvo uno, el A, la más riesgosa de las carteras.

En efecto, el selectivo acumula, desde inicios de año y hasta el 23 de diciembre, una baja real de 0,4%. Si esta trayectoria se mantiene hasta el cierre de este mes, sería el primer declive de este portafolio desde 2011. Ese año, uno de los peores de la crisis de deuda en Europa, la pérdida de este instrumento fue de gran magnitud al ceder 11,13%.

En todo caso, el cierre en negativo dependerá, en definitiva, de los resultados que haya en los próximos días en los mercados y los activos en que está invertido el fondo más riesgoso. Incluso, dicen expertos, el portafolio podría pasar a un crecimiento plano o levemente positivo. "Va a depender de cómo se comporten los mercados financieros esta semana", dice un analista.

El resto de los selectivos tienen retornos positivos. La cartera B (riesgosa) exhibe a la fecha de análisis un alza de 1,27%, mientras que en el caso de la C (intermedia) y la D (conservadora) llega a 1,68% y 2,28%, respectivamente. En tanto, el mejor desempeño lo registra el fondo E (más conservador), con un incremento de 3,4%.

El primer semestre fue un período de alta volatilidad para la renta variable, instrumentos como las acciones en los que están invertidos, en mayor proporción, los fondos más riesgosos, afectando su rendimiento. Entre los elementos que incidieron destacan la incertidumbre por la economía en China y por el alza de tasas en Estados Unidos, explicó otra fuente. En cambio, los papeles de renta fija, como los bonos, que tienen mayor presencia en los portafolios más conservadores, tuvieron favorables cometidos.

Pese al Brexit -votación por la salida de Reino Unido de la Unión Europea-, en la segunda parte del año la situación se revirtió y la renta variable comenzó a recuperarse. En contraste, sobre todo en noviembre, la renta fija se debilitó por efecto de la elección de Donald Trump en Estados Unidos, quien adelantó un fuerte gasto en infraestructura y un plan tributario pro crecimiento que se traduce en menos impuestos. Eso debería financiarse con deuda, por lo que los mercados reaccionaron con alzas en las tasas de los bonos, impactando en los fondos más conservadores, agregaron.

En 2015 todos los instrumentos cerraron en azul. El A lo hizo con un aumento de 3,79%; el B, de 2,49%; el C, de 2,16%; el D, de 2,02%; y el E, de 0,7%.

Recuperación

En noviembre, tras la elección de Trump y sus efectos en los mercados, sobre todo en renta fija, el fondo E tuvo una baja de valor por el equivalente a US$ 1.750 millones respecto al mes anterior. En los otros portafolios conservadores el declive fue de menor magnitud. El C tuvo una pérdida de valor por US$ 856 millones y el D, de US$ 448 millones.

Esas bajas han tenido diversos niveles de recuperación durante diciembre. En lo que va del último mes del año, la ganancia de valor del C corresponde al 99,1% de lo retrocedido en noviembre; en el D, equivale al 57,9%; y en el E, a 13,8%.